Лекция «Небанковские инструменты инвестирования»

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Лекция «Небанковские инструменты инвестирования»». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Содержание

1. Преимущества финансовых рынков

2. Cтруктура мирового финансового рынка

3. Виды небанковских инструментов инвестирования (акции, облигации, паевые фонды, недвижимость, драгоценные металлы, производные инструменты)

4. Форекс-торговля (форекс-трейдинг)

5. Основные тезисы исследования:

6. Портрет индивидуального инвестора

7. Инфраструктурные организации финансового рынка

8. Индекс на депозитарные расписки российских компаний

9. Главные брокеры финансового рынка РФ

10. Инструменты финансового рынка

11. Развитие финансового рынка

Роль финансового рынка в современном цивилизованном обществе огромна. В его функции входит мобилизация капитала, его распределение между отраслями, контроль и поддержка воспроизводственного процесса, а также повышение эффективности экономической системы в целом.

Преимущества финансовых рынков

Развитие финансовых рынков потребовало много лет, оно сопровождалось созданием специализированных финансовых институтов и подходящей инфраструктуры. Сейчас нельзя сказать, что текущее состояние финансовых рынков является окончательным. Ежегодно система финансовых отношений между участниками меняется. В чем преимущества таких финансовых взаимоотношений:

понятная и единая для всех участников система. Сформированные и отрегулированные отношения позволяют избежать хаоса при обмене активами и «говорить на одном языке»;
возможность увеличивать свои капиталы. Кроме самых банальных сделок по приобретению необходимого актива, сейчас можно приобретать и зарабатывать, продавать и тоже зарабатывать. И вариативность подобных сделок очень высокая;
централизованные площадки, которые предоставляют удобный инструментарий. Можно не развозить мешки с зерном по потенциальным покупателям, а создать на срочном рынке контракт на поставку и продать зерно по нужной цене;
безопасность. Официальные рынки, особенно с биржевыми площадками, очень хорошо регулируются, что снижает риски от неисполнения сделок.

Cтруктура мирового финансового рынка

Читая о финансовых рынках, зарабатывая на них, знаете ли вы, с чем имеете дело? Банки, страховые фонды, пенсионные организации; можно долго перечислять и не завершить список структур, составляющих вкупе финансовый рынок. Из этого обзора вы узнаете:

Какие виды финансовых рынков существуют.
Кто является участниками финансовых рынков и как они между собой взаимодействуют.
Какие инструменты (активы) являются предметом взаимодействия между участниками рынка.
Каковы функции финансовых рынков.

Несмотря на то, что подходы к определению структуры финансового рынка и роли каждого ее участника отличаются, этот обзор поможет вам представить общую картину.

Виды небанковских инструментов инвестирования (акции, облигации, паевые фонды, недвижимость, драгоценные металлы, производные инструменты)

Частный инвестор может использовать разные способы вложения средств для получения дохода. Это ценные бумаги и производные финансовые инструменты, разные формы коллективного инвестирования, прямые инвестиции в недвижимость и драгоценные металлы.

Ценные бумаги выпускают предприятия, чтобы продать их на фондовом рынке и таким образом получить капитал для своей деятельности. Этот процесс называется эмиссией ценных бумаг, а выпустившее их предприятие называется эмитентом. Процессы купли-продажи ценных бумаг осуществляются на фондовом рынке.

По своему типу ценные бумаги делятся на две основные группы – долевые и долговые. Долевые закрепляют за покупателем (владельцем) право собственности на доли эмитента. Наиболее распространенный вид таких бумаг – акции. Долговые закрепляют за покупателем (владельцем) право финансового требования. Наиболее распространенный вид таких бумаг – облигации.

Самые известные и наиболее распространенные долевые ценные бумаги – это акции. Такая ценная бумага удостоверяет право владельца на долю собственности предприятия, оттуда и ее название.

Если предприятие выпускает акции впервые, это называется первичным размещением, обычно в деловом обороте используется термин на английском – IPO (Initial Public Offering), что в переводе означает первое публичное предложение. При первичном размещении акции предлагаются по номинальной цене, установленной эмитентом, но в ходе торгов определяется их рыночная стоимость, которая может превосходить номинальную в несколько раз.

Перед проведением IPO крупные компании практикуют проведение Road Show – серию поездок топ-менеджмента компании по крупнейшим городам для встреч с потенциальными инвесторами и аналитиками. На таких встречах презентуют результаты деятельности компании, описывают ее положение на рынке, отношения с конкурентами, поставщиками, клиентами, отвечают на вопросы о деятельности предприятия. Также компании-эмитенты используют СМИ для проведения информационной кампании по созданию привлекательного образа финансово устойчивого прибыльного предприятия. IPO крупных компаний широко освещаются в СМИ, информируя потенциальных инвесторов об экономических показателях компании, существующих проблемах и связанных с ними рисках, а также перспективах развития и возможной прибыли для акционеров.

В дальнейшем предприятие может проводить дополнительные эмиссии для привлечения капитала, которые называются SPO (Secondary Public Offering) – вторичное публичное предложение.

Крупных акционеров (как правило, при владении более 5 % акций) называют мажоритарными, или мажоритариями, а владельцев мелких пакетов акций – миноритарными, или миноритариями.

Инвестиции в акции могут приносить доход разными путями. Во-первых, как совладелец предприятия, владелец акции имеет право на долю прибыли от ее деятельности в виде дивидендов. Во-вторых, можно заработать на перепродаже акции по более высокой цене. Но при этом нет никаких гарантий, что акции принесут своему владельцу доход.

Акционерные общества не гарантируют ни стабильной выплаты дивидендов, ни какой-то фиксированной суммы дохода по акциям, за исключением привилегированных.

Каждый год общее собрание акционеров решает, выплачивать дивиденды или нет. Дивиденды могут не выплачивать, если предприятие закончило год с убытками или прибыль невелика. Могут быть и другие причины: например, для достижения стратегических целей выгоднее пустить прибыль на развитие. Или положение на рынке нестабильно, и акционерам представляется целесообразным создать финансовый резерв на случай ухудшения положения предприятия.

Решение утверждается большинством голосов, поэтому оно в большей степени зависит от крупных акционеров, чьи интересы могут не совпадать с интересами держателей мелких пакетов акций.

Привилегированные акции гарантируют фиксированный и регулярный доход, но он, как правило, невелик и может оказаться значительно ниже дивидендов по обычным акциям. Обладатели привилегированных акций традиционно не имеют права голоса на собрании акционеров.

Рыночная цена акций называется курсом (котировкой) акций. Цена на акции может расти или падать в зависимости от спроса. А спрос меняется под воздействием множества факторов – как экономических, так и политических, порой совершенно непредсказуемо. Курс акций может существенно измениться в очень короткий срок. Это свойство ценных бумаг (равно как и валют) называется волатильностью. Чем больше диапазон изменений курса за краткий срок, тем выше волатильность.

Акции классифицируют по степени риска падения стоимости. Самые надежные акции традиционно называют «голубыми фишками» («блю чипс»), это лидеры своих отраслей. Такие акции – высоколиквидные и низкорисковые ценные бумаги. Они редко падают в цене сильно и надолго. Их легко продать. Но и существенно заработать на дивидендах или перепродаже не получится. В России это акции таких компаний, как «Газпром», «Роснефть», «Сбербанк», «Лукойл».

На акциях высокорисковых предприятий можно заработать много, иногда очень много, но можно и все потерять. Хрестоматийным примером можно считать Apple. Эта компания – абсолютный рекордсмен роста котировок акций во всем мире. В 1980 году при первичном размещении акции Apple продавали по 4 доллара, через два года они обесценились почти в три раза, а через 32 года, в 2012 году, выросли в 176 раз, до 705 долларов. К настоящему времени акции Apple прочно заняли положение в ряду «голубых фишек».

Другим характерным примером может служить история Facebook. В мае 2012 года состоялось первичное размещение акций социальной сети. А к августу их цена упала в два раза. Но затем акции Facebook снова пошли верх и выросли более чем втрое. Уровень риска таких инвестиций хорошо виден на примере конкурента Facebook – социальной сети Bebo: с 2008 по 2010 год ее стоимость рухнула с 850 до 10 млн долларов, цена акции упала, таким образом, в 85 раз.

Форекс-торговля (форекс-трейдинг)

Forex – это название международного (правильнее будет сказать – всемирного) межбанковского валютного рынка. Сокращение от Foreign Exchange Market. «Forex – это всемирное виртуальное пространство, в котором оперируют национальные и коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, брокерские фирмы и миллионы частных инвесторов. Они становятся и продавцами, и покупателями тех или иных валют или фьючерсов на другие активы. Торговля идет практически ежесекундно. В процессе этой торговли ежесекундно меняются уровни спроса и предложения, соответственно, меняется и стоимость той или иной валюты, измеримая в том, сколько за нее предлагают другой валюты»¹.

Рабочими площадками торговых операций рынка Forex стали несколько взаимосвязанных между собой с помощью новейших информационных технологий региональных валютных рынков. Наиболее значительными из них являются Новозеландский и Австралийский валютные рынки (Веллингтон, Сидней), Азиатский рынок (биржи Токио, Сингапура и Гонконга), Европейский рынок (Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж) и Американский рынок (Нью-Йорк, Торонто, Чикаго, Лос-Анджелес). Кроме того, значимыми площадками рынка являются биржи в Москве, Дубае, Йоханнесбурге.

Торговля на рынке форекс представляет собой сделки на приобретение производных финансовых инструментов (фьючерсы и деривативы). В форекс-рынок вовлечено значительное число инвесторов: в России число клиентов форекс-компаний оценивается примерно в 500 тыс. человек. С 2016 года форекс-рынок в РФ регулируется Банком России, деятельность на нем в РФ могут вести только лицензированные форекс-дилеры по нормативам, установленным законодательством РФ и Банком России. Как правило, форекс-трейдинг подразумевает личное участие инвестора в торговле, хотя развиваются и формы пассивного участия по принципу доверительного управления (так называемые ПАММ-счета). Разновидностью форекс-трейдинга является торговля с бинарными опционами (упрощенный вид производных финансовых инструментов, в котором учитывается не конкретная котировка, а принципиальное движение выбранного трейдером инструмента (то есть рост или падение цены).

В развитии форекс-рынка в России СМИ сыграли особенно значимую роль. Объясняется это следующими причинами. Этот рынок способен дать максимально возможную прибыль (вплоть до сотен процентов в день) и отличается низким порогом вхождения (минимально – несколько десятков долларов). Однако форекс-рынку присуща повышенная волатильность и самый высокий из всех сегментов финансового рынка уровень рисков. Это привлекает на форекс-рынок массового клиента, но подавляющее большинство трейдеров остается в убытке. До формирования системы регулирования рынка в Российской Федерации действовало много так называемых «кухонь» (форекс-компаний, не выводящих сделки своих клиентов на рынок, а присваивающих себе клиентские средства и играющих против клиента).

Таким образом, в обществе формируется атмосфера недовольства рынком форекс из-за большого количества оказавшихся в убытке инвесторов. Часто форекс воспринимается как «пирамида» и, к сожалению, российские СМИ не всегда профессионально квалифицируют этот рынок. Напомним, что главный признак «финансовой пирамиды» – обещание гарантированной высокой прибыли. Добросовестный форекс-дилер, напротив, в обязательном порядке информирует о высоких рисках форекс-трейдинга. Таким образом, перед СМИ стоит вызов правильно освещать работу российского форекс-рынка, вошедшего в число «белых» (регулируемых) сегментов. При этом следует иметь в виду, что защита прав потребителей финансовых услуг в сегменте форекса в России до сих пор не выстроена и максимально слаба.

К форекс-трейдингу следует прибегать только тем инвесторам, которые адекватно оценивают степень риска и достаточно квалифицированы в вопросах работы этого рынка.

Основные тезисы исследования:

Количество физических лиц, инвестирующих средства на бирже, в России все еще невелико по сравнению с другими странами, однако в последние годы наблюдается активный рост этого показателя.
Индивидуальных инвесторов больше в богатых регионах – Москве, Санкт-Петербурге, Татарстане. Регионы с наименьшим количеством инвесторов-частников – республики Кавказа, Крым, Севастополь.
Среди российских индивидуальных инвесторов выделяют несколько групп в зависимости от уровня знаний, дохода, источников информации. Средний розничный инвестор в России – это мужчина средних лет с небольшого размера портфелем. Наиболее популярные мотивы инвестирования – желание сохранить или приумножить средства, иногда – «развлечься».
В развитых странах физические лица активно участвуют в деятельности на фондовом рынке. Так, в США ценными бумагами владеет более половины населения, в Японии – немногим менее половины, в Великобритании – около трети населения. В развивающихся странах доля участия розничных инвесторов невысока, но наблюдается стремительный рост числа физлиц на фондовом рынке.
Среди основных причин увеличения доли розничных инвесторов на фондовом рынке – длительный период низких ставок по депозитам, а также облегчение доступа к этому рынку за счет цифровизации.
Скорее всего, к прежнему низкому уровню присутствия населения на фондовом рынке мы уже не вернемся: тренд на увеличение числа индивидуальных инвесторов продолжится, как и в других развивающихся экономиках.

Портрет индивидуального инвестора

Индивидуальные инвесторы значительно отличаются по поведенческим характеристикам не только от других участников фондового рынка, но и друг от друга. На паттернах поведения сказываются как социально-демографические факторы, так и личные особенности инвестора.

Так, в исследовании Борама Ли, Леонарда Розенталя, Криса Вельта и Марии Меркуловой¹ показано, что ожидания доходности на фондовом рынке, в зависимости от которых инвесторы принимают решения, у физических лиц неоднородны. В значительной степени эти ожидания зависят от уровня неприятия риска, а также от демографических, финансовых и поведенческих факторов, уровня финансовой грамотности лица и его погружённости в биржевые процессы. Ожидания доходности ценных бумаг у неопытных инвесторов основываются на простых спекуляциях, отражающих некачественную информацию, её асимметрию и отсутствие уверенности.

Другие²,³ исследования показывают, что ожидания от фондового рынка коррелируют с субъективным переживанием экономических колебаний, набором информации, сформированным на основе предыдущих ожиданий, и различиями в уровнях когнитивных способностей — инвесторы с более высоким IQ в большей степени инвестируют в акции вне зависимости от их уровня дохода, возраста и других демографических характеристик⁴.

Кроме того, исследователи обнаружили значительное положительное влияние ожиданий инвесторов на фондовом рынке на долю рискованных активов в их финансовых портфелях. Однако фактор неприятия риска имеет значение только при первичном входе на рынок, не влияя на состав инвестиционного портфеля физлица.

В работе Раджеша Мишры⁵, основанной на общенациональном исследовании домохозяйств Индии, было установлено, что готовность к риску, высокая финансовая грамотность и инвестиционная осведомленность обладают существенной положительной корреляцией с принятием грамотных инвестиционных решений на фондовом рынке. Результаты также указывают на значительную разницу между ответившими домохозяйствами в зависимости от возраста, образования, уровня сбережений, уровня задолженности и уровня дохода. В то же время не обнаружено существенных различий в уровне участия на фондовом рынке в зависимости от пола, профессиональной принадлежности и семейного положения.

Попытки описания потенциальных и реальных инвесторов регулярно предпринимаются и ведущими социологическими центрами (ФОМ, Левада-Центр*, НАФИ), и брокерскими компаниями, и самим регулятором. Мы проанализировали ряд таких исследований и сделали следующие выводы:

Инвесторами преимущественно становятся мужчины, но женщины все чаще включаются в эту практику в последние несколько лет.
Чаще инвестированием занимаются люди среднего возраста, но за последние два года наметилась тенденция омоложения инвесторов.
Большинство инвесторов размещают небольшие суммы (до 10 тыс. рублей), но с ростом опыта инвестирования растет и размер портфеля.
При принятии решения о первоначальном инвестировании ключевыми мотивами выступает желание получить доход и сохранить имеющиеся средства. Для инвесторов с небольшим опытом мотивом может быть развлечение/хобби.

События последних нескольких лет – снижение ставок, пандемия, цифровизация – подтолкнули российских граждан к выходу на фондовый рынок, уровень участия индивидуальных инвесторов вырос быстро и ощутимо. При этом число физлиц на бирже остается значительно более низким, чем в развитых странах, и до историй «мобилизации» российских индивидуальных инвесторов, приводящих к драматическим последствиям для рынка, вероятно, еще далеко.

Текущие тенденции – в первую очередь, повышение ставок, в меньшей степени – ограничительные меры для неквалифицированных инвесторов – скорее всего, охладят рост участия физлиц на фондовом рынке, но не переломят глобальную тенденцию. Вероятно, будет продолжаться и некоторое региональное выравнивание уровня участия – с учетом неравенства по доходам между регионами.

¹ Lee, Boram & Rosenthal, Leonard & Veld, Chris & Veld-Merkoulova, Yulia. (2015). Stock Market Expectations and Risk Aversion of Individual Investors. International Review of Financial Analysis. 40. 122–131. 10.1016/j.irfa.2015.05.011.

² Malmendier, U., Nagel, S., 2011. Depression babies: do macroeconomic experiences affect risk-taking? Quarterly Journal of Economics 126, 373–416.

³ Arrondel, L., Calvo-Pardo, H., and Tas, D., 2012. Subjective return expectations, information and stock market participation: evidence from France. Unpublished Working Paper, University of Southampton.

⁴ Grinblatt, M., Keloharju, M., and Linnainmaa, J., 2011. IQ and stock market participation. The Journal of Finance 66, 2121 2163.

⁵ Mishra, Rajesh. (2018). Financial Literacy, Risk Tolerance and Stock Market Participation. Asian Economic and Financial Review. 8. 1457-1471. 10.18488/journal.aefr.2018.812.1457.1471.

Инфраструктурные организации финансового рынка

Поговорив о том какие бывают разновидности финансовых рынков, давайте теперь рассмотрим те инфраструктурные организации, которые призваны обеспечивать их бесперебойную работу.

Существуют инфраструктурные организации обеспечивающие:

Организацию процесса торговли (биржи и внебиржевые торговые площадки);
Взаимозачёты и взаиморасчёты по все проводимым сделкам (клиринговые палаты);
Учёт перехода прав на ценные бумаги в процессе сделок с ними (депозитарии);

Кроме этого, к организациям такого типа относят все те, которые обеспечивают защиту от кредитного риска контрагента, а также учёт внебиржевых договоров с финансовыми инструментами, деривативов и контрактов на товарных рынках.

В нашей стране к инфраструктурным организациям финансового рынка относятся:

Биржа;
Центральный депозитарий;
Клиринговая палата;
Центральный контрагент;
Расчётный депозитарий;
Репозитарий.

Существует ещё такое понятие как системно значимые инфраструктурные организации. Причисление к таковым производится на основании соответствия, как минимум, одному из нижеприведённых критериев:

Критерий уникальности;
Критерий значимости для единой государственной денежно-кредитной политики;
Критерий значимости на финансовом рынке.

Индекс на депозитарные расписки российских компаний

Индекс FTSE Russia IOB рассчитывается на основании котировок депозитарных расписок 15 крупнейших по полной рыночной капитализации российских компаний, обращающихся на Лондонской фондовой бирже. Похожий путь выбрала и LSE. С понедельника ее дочерняя компания FTSE начала рассчитывать индекс на депозитарные расписки российских компаний, который называется FTSE Russia IOB Index. В расчет индекса вошли 10 наиболее ликвидных российских бумаг, которые торгуются на LSE. “Газпром” уже почти десять лет торгуется на бирже, а российские депозитарные расписки на IOB превратились в зрелый и ликвидный рынок, — говорит директор LSE по рынкам Мартин Грэм. — Индекс FTSE Russia даст инвесторам хороший ориентир для управления их вложениями“. Одновременно с запуском индекса LSE объявила о том, что члены биржи смогут торговать фьючерсами и опционами на этот индекс и на расписки, входящие в него. Впрочем, пока на бирже не готовы сказать, когда именно появится этот рынок, заявил “Ведомостям” представитель LSE.

Прежде, чем говорить о финансовом рынке необходимо дать определение термина «финансы». Термин finansia возник в 13-15 вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Дальнейшее употребление — в качестве понятия, связанного с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образования государственных фондов денежных средств. Следовательно, данный термин отражал.

1. Денежные отношения между двумя субъектами.

2. Субъекты обладали разными нравами в процессе этих отношений.

3. В процессе этих отношений формировался общегосударственный фонд денежных средств — бюджет. Следовательно, эти отношения носили фондовый характер.

4. Регулярное поступление средств в бюджет не могло быть обеспечено без придания налогам, сборам и другим платежам государственно-принудительного характера. Курс экономики [Текст] учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. — М.: ИНФРА-М, 2009. — С. 76.

Это основные признаки финансов, по которым можно безошибочно выделить их изо всей совокупности денежных отношений.

Финансы — это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств для осуществления экономических, социальных и политических задач.

Функционирование рыночной экономики на макроуровне основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.

Финансовый рынок в макроэкономике — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

На рынке финансовых ресурсов встречаются такие, в которых в процессе хозяйствования возникает потребность в средствах для расширения их деятельности, а также такие, в которых накапливаются сбережения, которое могут быть использованы для инвестиций. Именно на рынке финансовых ресурсов, или финансовом рынке, происходит перелив средства, при котором они перемещаются от тех, кто имеет их излишек, к тем, кто требует инвестиций. При этом, как правило, средство направляются от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, кто использует их продуктивно. Это оказывает содействие не только повышению производительности и эффективности экономики в целом, а и улучшению экономического благосостояния каждого члена общества. Финансы [Текст] учебник / под ред. Ковалева В.В., М.: ТК Велби, 2010. — С. 43.

На финансовом рынке те, кто имеет свободные финансовые ресурсы, передают их на разных условиях другим участникам рынка, которые опосредствованно через субъектов рынка или непосредственно используют привлеченные ресурсы для финансирования разных областей экономики, обеспечения потребностей населения и потребностей государственного бюджета. Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условиях совладения, если инвестор приобретает права собственности на приобретенные за инвестированные средства материальные или нематериальные активы.

Заем оформляется разными видами долговых ценных бумаг, банковского, коммерческого или государственного кредита. Платой за использование заемного капитала выступает процент, который зависит от структуры спроса и предложения на заемный капитал и может корригироваться в ту или иную сторону, обеспечивая инвестору высший или низший уровень прибыли. С одной стороны, уровень процентной ставки может быть низшей от ставки прибыли от использования привлеченных ресурсов, чтобы заемщик имел возможность погасить заем и обеспечить возрастание собственного капитала. С другой стороны, процентная ставка может обеспечить инвестору прибыль от предоставления средств в заем, а также компенсировать потери от обесценения ресурсов вследствие инфляции и рисков от осуществления конкретных инвестиций. Реальная ставка прибыли на заемный капитал отвечает средним темпам возрастания экономики с поправкой на риск осуществления конкретных инвестиций. Чем эффективнее функционирует рынок заемного капитала, тем большей мерой процентная ставка на заемный капитал отвечает риску инвестиций и эффективность конкретной области экономики и экономики в целом. Ковалев, В.В. Финансовый анализ [Текст] учебник / В. В. Ковалев. — М.: АООТ Фининнова, 2010. — С. 39.

Передача в пользование финансовых ресурсов на финансовом рынке в макроэкономике оформляется тем ли другим финансовым инструментом. Если ресурсы передаются на условиях займа, это оформляется соответствующими инструментами займа — долговыми ценными бумагами (облигациями, векселями, сберегательными сертификатами) или разными видами кредитных инструментов. Если инвестор вкладывает средства в акционерный капитал, такая операция оформляется инструментами собственности — акциями. Платой за предоставленные в заем ресурсы выступает процент, а при бессрочном инвестировании средств в акционерный капитал — прибыль в виде дивидендов и капитализированную прибыль, которая направляется на увеличение собственного капитала корпорации.

Поскольку передача в пользование капитала происходит через продажу финансовых активов, которые отображают права на получение дохода на вложенный капитал, финансовый рынок можно определить как рынок, на котором выпускают, продают и покупают финансовые активы.

Торговля финансовыми активами между участниками рынка происходит по посредничеству разнообразных финансовых институтов. Именно они обеспечивают непрерывное функционирование рынка, размещение среди инвесторов новых и оборот на рынке эмитированных прежде активов. Наличие на финансовом рынке большого количества финансовых посредников с широким спектром услуг оказывает содействие обострению конкуренции между ними, а итак, снижению цен на разные виды финансовых услуг. Чем более развитый и конкурентный финансовый рынок, тем меньшей вознаграждение финансовых посредников за предоставленные другим участникам рынка услуги. Финансовые посредники являются необходимыми участниками финансового рынка, которые обеспечивают инвесторам оперативное вложение средств в финансовые активы и изъятие средств из процесса инвестирования. Участникам рынка, которые требуют инвестиций, финансовые посредники помогают задействовать средства за соответствующую своей конкурентной позиции плату. Чем выше конкурентная позиция заемщика на рынке, тем ниже плата за пользование финансовыми ресурсами. Липсиц, И.В, Экономика [Текст] учебник / И. В. Липсиц. — М.: Омега-Л, 2011. — С. 28.

Роль финансового рынка заключается в том, что он:

1) мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников;

2) эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными его потребителями;

3) определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;

4) формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;

5) осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;

6) формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска;

7) ускоряет оборот капитала, то есть способствует активизации экономических процессов. Колб, Р.У. Финансовые дериватив [Текст] учебник / Р. У. Колб. -М.: Филинъ, 2010.- С. 62.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условиях совладения, если инвестор приобретает права собственности на приобретенные за инвестированные средства материальные или нематериальные активы.

1. Вахрин, П.И., Нешитой, А.С. Финансы [Текст] учебник / П. И. Вахрин, А. С. Нешитой. — М.: Инфра-М, 2009.

2. Колб, Р.У. Финансовые дериватив [Текст] учебник / Р. У. Колб. -М.: Филинъ, 2010

3. Курс экономики [Текст] учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. — М.: ИНФРА-М, 2009

4. Липсиц, И.В, Экономика [Текст] учебник / И. В. Липсиц. — М.: Омега-Л, 2011.

5. Пястолов, С.М. Основы экономической теории [Текст] учебник / С. М. Пястолов. — М.: Академический проспект, 2010. —

6. Финансовый менеджмент [Текст] учебник / под ред. Е.С. Стоянова -М.: Инфра-М, 2010.

7. Финансы [Текст] учебник / под ред. В.В Ковалева., — М.: ТК Велби, 2010. —

. Финансы, денежное обращение, кредит [Текст] учебник / под ред. Д.Л. Степанова. — М.: Инфра-М, 2009.

Главные брокеры финансового рынка РФ

Чтобы вы сразу смогли оценить все особенности и плюсы этих компаний, я представлю их в виде таблицы.

Название фирмы и год ее основания	Направление деятельности	Преимущества
Брокер открытие, 1995	Фондовый и валютный рынки	Лидер по объему операций, совершенных в разрезе рынка ценных бумаг по данным 2015 года. Самая высокая степень надежности.
Альпари, 1998	Упор сделан на Форекс, но есть и другие финансовые инструменты	Очень популярен. Большое количество обучающих вебинаров для новичков. Сразу 3 мировые лицензии. Хорошо развитая система счетов.

Международный финансовый рынок — рыночные институты, являющиеся каналами «перелива», перераспределения денежных средств, в частности фондовые биржи. Вместе с тем, учитывая то, что данный рынок при этом еще и международный, очевидно, следует ориентироваться на сложившиеся международные подходы. Что, впрочем, не противоречит общим положениям российского законодательства. Главным фактором формирования мирового финансового рынка в мировой экономике стал процесс глобализации, который наиболее прогрессировал именно в финансовой сфере. Современная структура мирового финансового рынка предполагает перераспределение кредитных ресурсов между национальными экономиками, где конечные участники операции — кредитор и заемщик — резиденты разных стран.

Международный финансовый рынок может быть первичным, вторичным и третичным. На первичном рынке размещаются новые выпуски долговых инструментов. Обычно это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов. На вторичном рынке продаются и покупаются уже выпущенные инструменты.

Вторичный рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке. Третичный рынок — это торговля производными финансовыми инструментами.

Интеграционные процессы на глобальном финансовом рынке фактически формируют единую систему процентных ставок и способствуют сужению круга обращающихся на нем валют. Происходит превращение ведущих национальных компаний и банков в транснациональные.

Именно они ввиду необходимости получения дополнительной прибыли способствуют тому, что свободные активы инвестируются в производственные и финансовые структуры за рубежом, а в случае необходимости на мировом рынке заимствуется дополнительный капитал. Таким образом, оказывается значительное влияние на развитие операций, связанных с движением капитала, а иногда и на состояние отдельных национальных экономик.

Следует отметить, что процессы развития мирового финансового рынка, с одной стороны, приводят к сближению и объединению отдельных рынков, а с другой стороны, имеет место стремление к их изоляции с целью ограждения национальных экономик от пагубного влияния процессов, связанных со свободным перетоком капитала.

Инструменты финансового рынка

Основная функция финансового инструмента – это гарантирование получения денег в результате его передачи или продажи. Финансовые инструменты подразумевают возникновение у одной стороны финансовых обязательств, а у другой стороны – финансовых активов. В качестве используемых инструментов финансового рынка применяются денежные обязательства. Такие обязательства есть у экономических субъектов и закреплены на уровне законодательства. Финансовые инструменты могут быть обезличенными (на предъявителя) и именными. К ним относятся:

страховые полисы;
сертификаты;
чеки;
акции;
облигации;
векселя;
фьючерсы;
опционы;
долговые расписки;
закладные;
кредитные карты.

Развитие финансового рынка

Главной функцией финансового рынка является сбор и перераспределение между отраслями, странами, областями, секторами экономики и институциональными единицами мировых финансовых ресурсов. В настоящее время развитие финансового рынка идет высокими темпами, поскольку уровень интеграции локальных рынков и экономик в мировую экономику достаточно высок. Основным объектом сделок купли-продажи на финансовом рынке являются различные финансы, поэтому, в зависимости от формы финансовых активов финансовый рынок делится на следующие сектора:

Валютный рынок;
Кредитный рынок;
Рынок инвестиций;
Фондовый рынок (рынок ценных бумаг);
Страховой рынок.